米兰体育下载链接:三季度收入同比添加56%加快模具及智能机器人等项目投建

  公司2025Q3收入同比添加56%。公司2025Q3完成盈余收入9.42亿元，同比+55.7%；完成归母净赢利1.28亿元，同比+41%。获益于客户销量高增及新事务量产，公司营收增速逾越职业44.7pct。2025Q3我国轿车产量到达849万辆，同比添加10.98%。公司营收增速逾越职业45pct，中心原因首要在于下流客户销量敏捷添加及新事务放量。依据官网数据，奇瑞集团2025Q3销量同比添加15%至75万辆。一起公司轿车制作配备事务活跃深化世界干流品牌区域化商场开辟、一带一路国家属地品牌客户开辟，并活跃随同国内头部品牌深化海外本地化开发。

  公司毛利率同比+1.5pct。2025Q3公司完成毛利率25.99%，同比+1.45pct，环比小幅下降0.36pct；归母净利率13.59%，同比削减1.45pct，环比削减0.62pct。2025Q3继续推动降本增效，期间费用率继续下降，三季度存在同比情况下联营企业出资收益下降短期影响。

  转债募投项目调整，加快模具及机器人相关项目投建。公司考虑人机一体化智能体系快速遍及，工厂内部制作复杂度继续攀升，对移动复合机器人及主动牵引机器人（AGV/AMR）需求显着加快，投建“智能机器人体系集成与人机一体化智能体系体系全体解决方案项目”；考虑模具事务规划继续扩展，客户对模具产品订购周期要求越来越短，投建“大型精细掩盖件模具要害资料智能增材制作项目（一期）“，一起建造中高档乘用车大型精细掩盖件模具智能制作晋级扩产。

  自主品牌出海有望加快公司配备事务生长。2024年，公司配备事务活跃随同国内头部品牌深化海外本地化开发。后续有望获益于自主品牌加快“出口”到“出海”，获益于自主车企海外建厂、加快海外车型投进，展望2025年，随同自主品牌出海，公司配备事务有望继续添加。

  轻量化零部件在手订单继续添加。2024年青量化零部件收入7.3亿元，同比+154%。展望后续，随同高强度板及铝合金冲焊件新能源车型定点连续量产；一体压铸增程车型量产+插混定点，公司零部件有望继续拓宽。

  出资主张：保持盈余猜测，保持“优于大市”评级。考虑瑞鹄模具配备事务获益于车型改款加快、自主车企海外建厂稳健添加；轿车零部件事务处于快速放量期，获益于与奇瑞等客户深度协作有望迎来成绩快速地添加。看好公司客户拓宽及产品矩阵外延带来赢利的继续向上打破，咱们保持盈余猜测，25/26/27年净赢利4.5/5.7/7.0亿元，保持“优于大市”评级。